티에스이 주가 전망 분석

 티에스이(TSE)는 주로 반도체 및 디스플레이 테스트 장비와 관련된 제품을 제공하는 기업으로, 특히 프로브카드와 OLED 테스트 시스템 분야에서 주목할 만한 성장을 보이고 있습니다. 회사의 실적 개선과 제품 다변화 전략은 향후 주가 우상향의 주요 요인으로 평가됩니다.

 

 

 

1. 프로브카드 사업 확장

 프로브카드는 반도체 칩과 테스트 장비를 연결하는 핵심 부품으로, 티에스이는 2분기부터 매출 성장이 본격화되었습니다. 2분기 매출은 115억원으로 전년 동기 대비 13% 증가했으며, 3분기에는 213억원(+76%)의 매출이 예상됩니다. 특히 해외 고객사 확대를 통해 약 250억원 규모의 수주가 이루어질 것으로 추정됩니다.

 

 

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 주목할 점은 티에스이가 낸드 위주에서 공정 난이도가 높은 디램 제품군으로 사업 영역을 확장하며 중장기적인 성장 동력을 확보하고 있다는 것입니다. 프로브카드 사업부의 흑자 전환은 회사의 전반적인 재무 개선에 기여할 것으로 보입니다.

 

 

 

 

2. OLED Test System 성장

 OLED 테스트 시스템 분야에서도 티에스이는 괄목할 만한 성과를 내고 있습니다. 2분기 매출은 77억원으로 전년 대비 123% 증가했으며, 3분기에는 본격적인 수주 반영으로 매출이 181억원(+2,055%)까지 증가할 것으로 전망됩니다. OLED 시장의 확장과 관련된 수요 증가가 티에스이의 매출 성장에 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 이 부문에서의 지속적인 성장이 기대됩니다.

 

 

 

 

3. 자회사 실적 개선

 티에스이의 자회사는 2분기 연결 매출 317억원(+26%)을 기록하며 흑자전환에 성공했습니다. 자회사 역시 티에스이의 실적에 중요한 역할을 하고 있으며, 이들의 실적 개선은 회사의 전체적인 성과를 끌어올릴 것으로 보입니다.

 

 

 

 

4. 밸류에이션 및 리스크 요인

 티에스이의 2024년 예상 주가수익비율(P/E)은 16.9배로, 이는 동종 업계 평균 23.6배 대비 저평가된 상태입니다. 목표 주가는 2025년 실적 추정치 및 부품 평균 밸류에이션을 바탕으로 산정될 예정입니다. 그러나 자회사의 실적 변동성과 OLED 수주 상황에 따라 실적 변동성이 있을 수 있으며, 이는 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다.

 

 

결론

 티에스이는 프로브카드와 OLED 테스트 시스템을 중심으로 실적 성장이 예상되며, 자회사의 흑자전환도 긍정적인 요소입니다. 제품 및 고객사 다변화를 통해 중장기적인 성장 잠재력을 확보한 상태로, 향후 주가 상승 가능성이 높습니다.