LG화학 주가 전망 분석

LG화학 주식 분석

1. 투자 매력

 

 LG화학은 전기차 배터리와 양극재 분야에서 글로벌 리더로 자리잡고 있으며, 2차 전지 산업 내 핵심 플레이어입니다. 최근 들어 전반적인 시장 수급 상황이 펀더멘털을 뛰어넘는 속도로 회복되고 있으며, 특히 LG화학의 자회사인 LG에너지솔루션(LGES)의 주가가 빠르게 상승하고 있습니다. LG화학은 경쟁사에 비해 양극재 부문에서 꾸준한 성과를 보여주고 있어, 시장 심리가 회복될 때마다 주목받을 가능성이 큽니다.

 

 

 

 

2. 3분기 실적 전망: 기대와 현실

 

 2024년 3분기 LG화학의 영업이익은 5,330억 원으로, 전분기 대비 31% 성장할 것으로 보입니다. 하지만 시장의 기대치인 6,230억 원에는 14% 미치지 못할 전망입니다. 이는 LG에너지솔루션을 포함한 배터리 자회사의 실적이 예상보다 저조하고, 기초소재 부문도 PVC와 나프타의 가격 하락으로 부진할 것으로 보이기 때문입니다. 특히 기초소재의 영업이익은 -502억 원으로 적자 전환이 예상됩니다.

 

 

 

 

3. 양극재 부문: 중요한 고객 확보

 

 양극재 부문은 7,669억 원의 매출과 514억 원의 영업이익이 예상됩니다. 판매량은 전분기 대비 20% 감소했지만, 부정적 영향이 줄어들어 견조한 실적을 이어갈 전망입니다. 더욱이 LG화학은 최근 Toyota와 Panasonic의 합작법인인 PPES와 전기차용 양극재 공급 계약을 체결하며, 외부 고객을 추가로 확보하는 성과를 이뤘습니다. 이 계약은 기존 고객사였던 Toyota와 GM에 더해 새로운 파트너를 확보했다는 점에서 의미가 큽니다.

 

 

 

 

4. 밸류에이션: 매수 부담 줄이는 요소

 

 LG화학의 향후 12개월 선행 EBITDA는 6% 하향 조정되었으나, LG에너지솔루션의 주가 상승에 따른 지분 가치가 증가하면서 목표주가는 47만 원을 유지하고 있습니다. 현재 LG화학의 시가총액은 자회사 지분을 제외할 경우 약 -4조 원 수준으로, 이는 2022년 이후 평균 시가총액 대비 11.9조 원 감소한 수치입니다. 이는 LG화학이 현재 매우 매력적인 밸류에이션을 보여주고 있다는 뜻이며, 투자자에게 큰 기회를 제공합니다.

 

 

 

 

5. 결론: 투자 심리 회복의 타이밍

 

 현재 LG화학은 저평가된 상태에서 투자 심리가 회복될 기회를 기다리고 있습니다. 1) 배터리 자회사인 LG에너지솔루션의 지분 가치 상승, 2) 경쟁사 대비 안정적인 양극재 실적, 3) 매력적인 밸류에이션을 고려했을 때, 시장이 다시 활기를 되찾는 구간에서 LG화학은 매수하기에 좋은 선택지로 보입니다.